投资者内参丨杨跃滂 10月15日，BG2 Pod节目放送了第三期与英伟达CEO黄仁勋的深度专访视频。 在这期节目里，主持人与英伟达CEO黄仁勋交流了AI相关的一系列话题： 推理算力将增长10亿倍。随着推理、智能体和物理AI加速发展，AI算力需求进一步增长；智能成本有望快速下降，摩尔定律已经终结； 英伟达正成为全球基础设施提供商而非单纯的芯片公司；其竞争护城河正越来越宽。 AI建设瓶颈已转向电力、土地、审批和工人等方面。黄仁勋预计，本十年末，全球基础设施年建设规模可能达到3万亿至4万亿美元； 在AI安全问题上，黄仁勋强调，安全与能力密不可分，两者必须同步加速。 市场对AI资本开支可持续性存在担忧。黄仁勋表示，英伟达约三分之一的业务来自传统计算，四分之一到三分之一来自前沿实验室，三分之一来自初创公司和新兴云服务商，只根据两家实验室的情况推断，会夸大泡沫风险。他认为，只看到几家公司，认为整个基础设施全靠它们来买单，是一个非常大的错误认知。 对AI的未来，黄仁勋充满信心，认为AI能够以负责任且乐观的方式发展。 以下为访谈原文译文： 这对我们来说是生死攸关的问题。我们完全可以停下来，但如果今天停下，我们就输了。功能性、能力、安全性和保障性——它们都处在完全相同的位置：都是首要任务。 白宫一周之行与国家科学奖章 布拉德·格斯特纳：过去10天里，你参加了白宫国宴，也出席了签署超级智能协议的白宫峰会。昨天，特朗普总统向你颁发国家科学奖章时，你的父母也陪在你身边。你是席上唯一的投资人。我突然意识到，台上6个人中有5个出生在美国以外。告诉我，那是一种怎样的感受？ 黄仁勋：这本身就是莫大的荣誉，也体现了公司所作出的贡献。我们发明了一种全新的计算架构，它可能是当今世界上普及度最高的计算架构。它是唯一一种遍布所有云服务和所有计算机公司的计算架构，并应用于科学的各个领域。玩家在用，创作者和开发者在用，科学家也在用。它为智能提供动力。 回顾一下这家公司取得的成就：我们最初为游戏玩家开发图形芯片，我至今仍为此感到自豪。如今我们已出货16.7亿颗芯片。如今，我们已成为推动社会智能发展的基础设施。 布拉德·格斯特纳：在很多方面，美国创造知识产权的能力独一无二，原因就在于我们吸引了世界上最优秀的人才。流入这个国家的知识产权，其规模是世界上前所未见的。我们希望全世界最杰出的人才都来到这里，带来他们伟大的想法，并在这里将其变为现实。让这个飞轮继续转动下去。这是一个微妙的系统，需要精妙的平衡，我明白。我们必须依法行事。必须以正当的方式去做，对吧？但我们当然希望这样做。 黄仁勋：没错，当然。 迈入奇点：我们目前处于什么阶段？ 布拉德·格斯特纳：你一直很擅长预测未来。两年前，我们坐在这里时，你说市场严重低估了未来五年所需、也将发生的算力基础设施建设规模。你说这不会是1万亿美元；按累计算力基础设施建设规模计算，至少会达到2万亿美元。当然，现在已经超过这个数字了。 在大家都还没想到这一点之前，你就说，推理时的推理和思考会让推理算力增长10亿倍。去年，在我们见到Opus4.6和ClaudeCode之前，你又说我们正在进入智能体时代，届时这些能力将得到充分释放。当然，我们后来见到了Opus4.6，而ClaudeCode也真正火了起来。 那么我们现在走到哪一步了？埃隆、萨姆和德米斯都在说：“嘿，我们正处于奇点的山脚下，或者正在迈入奇点。”模型已经能求解纳维–斯托克斯方程了。展望未来，你觉得我们走到哪一步了？我们正迎来拐点吗？我们正在加速迈入超级智能的一个新阶段吗？ 黄仁勋：我们需要的计算量将比不久前（比如说去年）多出10亿倍，原因在于，思考和解决问题所消耗的推理计算，远比重复或复述记忆中的内容要多得多。当你使用ChatGPT时，它的大部分知识都编码在大型语言模型中。遗憾的是，它会出现幻觉。因此，下一步不仅需要生成能力，还要基于事实根据进行检验或约束。它需要先进行搜索，找到事实依据并返回，然后结合这些依据，以及预训练阶段已经学到的知识，生成一个最终的答案。 我们真正希望它完成的大多数有意义任务，都需要一步步进行推理、提出几个选项，并制定计划，观察这些路径会产生什么结果；然后根据结果思考目前的最佳选项。我可能会选其中一、两个或三个方案，并逐步实施，再把剩下的都剪掉，再不断重复这个过程。所有这些思考、探索都需要更多的算力。 AI现在能够高效地完成任务，我们会让它承担更多工作。算力需求会不断叠加：它需要更多算力来完成一项工作，但它做得很好，因此我们会让它承担更多工作。 一方面，我们希望模型越来越好。我们仍然希望模型不断进步，而且模型的缩放定律也会继续成立。我认为去年的一个重要发现是：为大语言模型加上工具框架（基本上就是一种“外骨骼”），让它能够管理工作记忆和知识。如何从工作记忆过渡到短期记忆